倡议员工增持董事长却减持 九安医疗“半兜底”套路太深

有一种底气叫“赔得起”，这是对天津九安医疗电子股份有限公司(下称“九安医疗”，002432.SZ)董事长刘毅对此“半兜底”员工增持计划的总结。　　日前，九安医疗公布了一份“半兜底”增持公告，刘毅倡议公司及全资子公司、有限公司子公司全体员工大力购入公司股票，若亏损将补偿50%。

可令人费解的是，刘毅在倡议员工增持的同时，自己所股权的石河子三和股权投资合伙企业(受限合伙)(下称三和公司)却在平安保险九安医疗股份。　　如此显著的鲜明不道德，迅速也遭监管部门的注目，旋即深交所印发注目函，拒绝九安医疗说明解释此次增持公司股票倡议的原因及目的，以及否为了因应股东平安保险等问题。　　“底气”从何而来　　2月17日晚间，九安医疗发布公告称之为，董事长希望员工近日增持公司股票，对于倒数持有人增持股票12个月以上并工商管理的员工，若亏损将出钱补偿50%。

为此，深交所旋即之后对公司展开面谈，尽管公司恢复称之为董事长刘毅不具备分担倡议中牵涉亏损补偿的能力，但引发投资者留意的一个现象是，董事长刘毅自己在平安保险。　　查阅九安医疗历史公告找到，1月22日公司公告称之为，其有限公司股东三和公司于1月20日、1月21日以大宗交易和集中于竞价方式，平安保险其持有人的九安医疗无限购流通股共887.8万股，占到公司总股本的2.05%。

而三和公司的第一大股东、公司实控人也为刘毅，其股权比例约89.34%。　　尽管董事长刘毅对“半兜底”式敦促员工增持，可自己却在利用旗下公司的来展开平安保险。回应，九安医疗恢复深交所面谈函当中回应，三和公司出自自身资金市场需求而平安保险。

　　对于九安医疗董事长刘毅倡议的“半兜底”牵涉亏损补偿否合理时，公司必要抛刘毅的股权、收益和投资三方面的情况，即：刘毅通过三和公司持有人11,871.40万股公司股份，市值大约8亿元人民币(按2020年2月24日收盘价6.75元人民币计算出来)；刘毅近三年平均值年薪55万元人民币左右，收益平稳；持有人北京尚势投资中心(受限合伙)、嘉兴济峰一号股权投资合伙企业(受限合伙)等创投基金份额，并回应这些投资的资金来源皆为刘毅的自有资金。　　也于是以如此，所以市场上经常出现一种声音，有一种底气叫“赔得起”。然而，说道归说道、讫归行，刘毅到时候否知道需要如此有底气地缴？尚待市场检验。　　言称之为“赔得起”的背后　　正式成立于1995年的九安医疗是以家用血压计、血氧仪等医疗器械起家，2010年在深交所上市，2011年开始向移动医疗转型。

自转型之后，由于大规模的投放，以及低溢价且无允诺的高额收购，一步步地“拖累”了公司的业绩。　　2010年上市以来，维持三年的盈利，即：2010年至2012年的扣非归母净利润分别为2033万元、2047万元和646万元。可自2013年起，公司的归母净利润分别为亏损916万元、盈利1019万元、亏损1.5亿元、盈利1449万元、亏损1.6亿元、盈利1268万元和亏损7961万元，同比下降231%、快速增长211%、下降1578%、快速增长109%、下降1244%、快速增长107%和下降30%。

　　而同期，扣非归母净利润分别亏损1128万元、8154万元、1.5亿元、1.45亿元、1.8亿元、1.39亿元和亏损8149万元，同比下降274%、下降588%、下降90%、快速增长6%、下降25%、快速增长24%和下降3%。在过去6年多的时间里，九安医疗的扣非归母净利润亏损合计高达7.95亿元。

　　与归母净利润对比可以显现出，之所以归母净利润盈利主要倚赖资产处理收益和政府补助金等非经常性损益。如此显然，公司自身的业绩多年正处于亏损局面，这样的情况下，公司未来如何构建盈利？　　2月28日九安医疗公布业绩快报，公司2019年1-12月营业收入7.08亿元，同比快速增长25.6%，医疗器械服务行业平均值营业收入增长率为13.61%；归属于上市公司股东的净利润6864万元，同比快速增长441%；医疗器械服务行业平均值净利润增长率为20%。　　然而，之所以九安医疗需要扭亏为盈，并非因为主营业务，而是公司在海外的一笔投资。其旗下全资子公司Andon Holdings Co。

，Ltd在Essence iSeed Fund SP基金中持有人份额，这笔投资为其带给3亿元的收益。　　九安医疗回应，美国较慢推展糖尿病医疗“O+O”新模式和在小米等新零售平台上发售更加多淋漓尽致性价比爆款产品的两大核心战略，公司品牌影响力大大提升，销售业绩稳步增长。　　在疫情期间，九安医疗的小米(MI)生态链九安iHealth电子体温计温度计买得较为好，但这归属于重复使用收益。

却是iHealth近两年的收益有所下降，该业务2018年和2019年上半年的营业收入为1.8亿元和8681万元，同比下降12%和16%；而这一业务收入的占比也从32%下降至26.9%。

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